美联储加息利空黄金，力度有限:美联储于明年加息是大概率事件，对于金价而言，美联储加息无疑是最大的利空之一。但就近几次来美联储加息后金价的走势而言，加息对于金价的利空程度有限，并非市场考虑的如此严重。第一，加息之前部分加息利空因素已然出尽，因此加息后对金价的不利影响有限；第二，美联储加息后，实际利率的上升因受制于通胀程度的影响，有一定的延后现象，因此，对于金价利空的影响同样会延后。从近年来历次美联储加息后金价的表现分析，加息确实会对金价造成不利的影响，但利空影响有限。
　　上周大宗商品价格走势：上周金价下降0.60%，银价下降0.36%，WTI价格下跌1.80%，伦铜价格上升2.32%，美元指数上升0.73%，焦煤期货价格上升1.03%，全球钢铁指数上升1.35%，以及美国天然气价格下跌5.04%。
　　本周评论：金价上周出现调整，但金价短期处底反弹行情仍没有结束，一方面美国QE退出预期消化；其次，全球经济下行导致美国以外地方量化宽松的预期增强；第三，美国经济受外部影响也出现波动。当然中期而言由于美国加息的利空，金价难以反转上升。A股方面推荐外延式扩张的银泰资源，以及雾霾概念的贵研铂业。
　　基本金属方面，价格仍可反弹：第一，中国需求下行的利空消化；第二，欧元去QE以及中国地产放松。然而A股中的资源品板块难以上涨，9月虽然金属价格下跌，但资源股并未大幅下跌，主要原因是大盘较强，但目前已无此利好，同时资源股股价较高，金属价格并无大幅上涨预期，所以谨慎对待资源股。坚持自下而上推荐加工股：精诚铜业，新疆众和，银邦股份等。
　　小金属持续推荐新能源汽车产业链，中长期看好碳酸锂与高端磁材，首推天齐锂业与宁波韵升。同时西藏城投兼具碳酸锂与石墨烯概念，建议关注。军工材料方面，由于短期大盘波动增大，同时军工概念热度下降，谨慎对待军工材料，但中长期看好西部材料，关注宝钛股份的需求。
　　组合走势：海通组合10月走势：海通有色组合10月下跌4.35%，申万有色指数下跌3.15%，沪深300下跌2.09%。。
　　经济指标简述：上周公布的美国经济数据喜忧参半，凸显经济增长的内在波动性。
　　欧元区数据意外向好，但仍存下行风险。中国方面，数据显示经济或企稳。
　　本月推荐股票：10月组合新疆众和（20%）、天齐锂业（20%）、银泰资源（20%）、宁波韵升（15%）、恒顺电气（15%）、西部材料（10%）风险提示：美国经济环比复苏不及预期。