宏观分析
　　周一，德国商业景气指数连续三个月下滑，创15个月新低，美国新屋销售也为9个月来新低；疲弱的经济数据为低迷的市场雪上加霜。期间，IMF有消息称会将欧洲金融稳定基金（EFSF）的可动用资金从目前的4400亿欧元提升到2万亿欧元，该消息大幅提振了市场信心。欧美股市纷纷反弹并大幅收阳，道指上破11000点，涨幅2.53%，美元及欧元则基本持稳。黄金大跌，原油稳定在80美元附近，LME基本金属超跌反弹，今日沪金属料将受外盘带动出现超跌反弹 。

　　行情晨测
　　铜:   近日来由于市场行情变化较大，铜价运行幅度也大大扩张，尽管大环境市场的气氛还难言乐观，但在大幅下挫之后，铜价正迫切需要一波修正走势，今日铜价走势只可能是两种情况，要么大幅反弹要么继续下探，考虑早间美国与欧元去方面有安抚人心的消息传来，伦铜超跌反弹的可能性更大，亚洲时段在7250-7400美元/吨。国内方面，A股受美股大涨提振开盘将回到2400点上方运行，但月末资金疲软将使其继续保持弱势，沪期铜跟随伦铜反弹，1112合约运行于54700-56000元/吨。现货市场，部分进口铜月底信用证即将到底，换现意愿保持积极态度，现铜升水继续收窄，对1110合约升水100元/吨-升水200元/吨。
　　铝:   今日伦铝料测试5日均线压力，区间震荡于2180-2240美元/吨；沪期铝主力1112合约料高开于16300元/吨上方，试图巩固16000元/吨一线支撑，区间震荡于16000-16500元/吨；随当月沪期铝底部重心抬升，料现铝价格较当月升水缩窄至100-150元/吨，铝价有望站上17000元/吨关口上方，由于节前备货，下游逢低采购略有增加。
　　铅:   虽然市场依旧缺乏实质性的利好消息，但是由于对股市前期大跌后的技术面修正，股市有所反弹，或将对伦铅走势有一定提振，预计今日伦铅或将运行于1870-1970美元/吨，1111铅期货合约主力或将反复测试14000元/吨关口，运行于13800-14400元/吨，现货对期货主力平水或贴100元/吨报价，预计成交于13900-14300元/吨。
　　锌:   今日伦锌或将胶着于1900美元/吨附近，昨日沪期锌全线跌停，受伦锌良好表现提振，今日沪期锌或将出现反弹，预计重回15000元/吨关口附近争夺，料运行于14750-15050元/吨区间，现货对12月合约或小幅贴水50或平水状态。
　　锡:   今日伦锡开盘20200美元/吨并快速升至20900美元/吨，料将测试5日均线支撑力度。因昨日印尼公布将暂停出口，令锡市供应前景再度成为人们关注的焦点，伦锡受到支撑，基本面支撑性增强，上方目标21000美元/吨。国内市场，伦锡止跌回升将为现货价格带来一定提振，今日料将止跌，预计主要运行区间在178000-180000元/吨。
　　镍:   今日伦镍开盘18500美元/吨，下方18000美元/吨支撑力度仍需测试，今日走势料以震荡为主。国内市场，隔夜伦镍小幅收阳，料今日现货以平稳为主，预计运行区间在138500-140500元/吨。 

 注：★ 人气极低 ★★ 人气较差 ★★★人气稳定 ★★★★人气趋升 ★★★★★人气极旺

　　期现套利简析
　　9月26日上海早盘铜报价55850-56200元，均价较昨日下跌1925元，铜现货对主力期货合约升水450-600元，我们上周提示的套利操作有盈利。近期铜价依然是下跌状态，反向套利操作也以短线为主。在现货对期货至平水之前，我们暂不推荐正向套利操作。锌现货价格在15050-15150元，均价较上日下跌250元，早盘现货对主力期货合约平水，套利操作无机会。铅现货报价14300-14500元，均价较上日下滑450元，现货升水400-500元，铅的操作机会较难，市场无量。

　　LME盘面解析
　　隔夜有关全球经济衰退的忧虑令投资者仍担心金属需求料继续缩减，另外包括欧债继续升级以及美元盘间遇避险资金大涨也均令伦铜一度承压，更深地陷入熊市区域，继续刷新年内低位至6800美元/吨，这一低位相对2月中触及10000美元/吨上方的纪录高位跌幅近30%。但随着铜价超跌，伦铜获得部分买盘力量，企稳回升，其晚间欧美交易时段的走势也继续依附美股涨势与欧元强势反弹而转跌为涨，美国疲弱的经济数据似乎对走势影响有限，最终收报7288美元/吨，回到亚洲时段早期水平。
　　隔夜伦铝亚洲尾盘大幅跳水摸低2155美元/吨，刷新年内新低，随后因美元从高位回落，吸引多头逢低吸纳，推动伦铝触底反弹，日内增仓2万余手，在欧洲盘初延续上行之势，收复日内失地，并触高2240美元/吨，由于市场交投人气依然受到希腊债务违约恶化的忧虑，以及美国最新房屋数据的低迷，削弱了伦铝上行动力，几番震荡后重心窄幅下移，最终报收2212美元/吨，小涨7.3美元/吨，涨幅为0.33%。
　　隔夜伦铅开盘后两度冲高回落，最低下探1800美元/吨关口且在该线附近得到支撑，夜间，受美股反弹提振，上行至1978美元/吨，尾盘小幅回落终收报于1902美元/吨，跌幅达1%。
　　伦锌日间因美元冲高影响，午盘下探再度创下新低触及1821美元/吨，夜间因美股上行提振逐步收回失地，最终收报1885美元/吨，跌25美元/吨。
　　隔夜伦锡电子盘在亚洲时段最大探低800美元/吨抵达18460美元/吨之后，于亚洲尾盘及欧洲时段展开强势反弹，因股市反弹和欧元上涨带来支撑，最高触及20850美元/吨，收于20200美元/吨，较前一日上涨890美元/吨。市场担忧情绪未散，投资者关注股市及欧元区债务危机的发展。
　　隔夜伦镍走势探低回升。亚洲时段跌势较大，最低触及17150美元/吨，亚洲尾盘因美元走弱支撑，由低位回升；欧洲时段受到股市反弹和欧元上涨带来的提振，最高触及18625美元/吨，尾盘小幅回落，收于18214美元/吨，较前一日上涨14美元/吨。从走势来看，18000美元/吨处存在一定支撑，但其支撑力度尚待测试。

上海地区现货价格回顾