近期，国内部分地区电解铝厂的正常经营状况受到了电煤供应紧张、天气冻灾和运输状况等因素的影响，包括电力供应、氧化铝采购、铝锭生产与销售等方面。

　　电力供应方面：近期恶劣的天气造成全国部分地区的电网线路跳闸，导致贵州东北部电网与南方电网主网解列运行，贵州与云南等地区多处变电站短时失压，电力输送问题严重。与此同时，由于寒冷天气影响，全国范围的铁路公路运输业遭到了较大打击，部分地区的电煤运输与调度成为切实的难题，电厂的发电成本与保障受到一定的影响。

　　1、氧化铝采购：前期河南、山西等部分地区的连日大雪，氧化铝公路发运出现问题，导致部分电解铝厂的库存有所下降。近日，上述地区天气转好，相关氧化铝企业加大发运力度。根据最新的天气预报，上述地区在25日后会迎来新的降雪天气。此外，近期国内氧化铝产量保持相对稳定。

　　2、铝锭生产：因为电力严重短缺，西南部分地区出现了较大面积的电解铝厂停产现象。根据我们近日向相关铝厂负责人和部分研究机构了解的结果，截至目前，已经受到影响停产的电解铝产能约为70万吨。其中包括：中铝贵州铝厂(影响产能40万吨，下同)、中铝遵义铝厂(产能12万吨)、贵州六盘水双牌(5万吨)、息峰铝厂(3万吨)、凯里阳光(2.5万吨)、安顺黄果树(5万吨)、金兰伟明(1万吨)等。就目前来看，此次停产事件仍将持续一定时间，按照2个月的停产时间(初步估算)和1-2个月的启动周期，考虑到停产范围进一步蔓延的可能性，我们粗略估算全年国内实际产量损失20万吨左右。

　　3、铝锭销售：由于停产和运力问题，近期华东与广东现货市场的可流通铝锭数量相对下降，而山东、河南等地区当地的现货市场也持续向好，国内现货铝锭价格追随期货价格上涨。