外盘走势：亚市伦铜承压下滑，尤其沪铜收市之后，下跌速度加快，交投区间为6378-6259美元/吨，其中截止北京时间16：20,3个月伦铜报6273美元/吨，日跌0.47%。持仓方面，截止7月24日，伦铜持仓量为30.9万，日减2143手，近期伦铜减仓上涨，显示空头逢低积极获利了结。

现货方面：据SMM报道，7月26日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格49850元/吨-49950元/吨。货源的持续增加令持货商甩货换现意愿增强，贴水进一步扩大。早市好铜报价贴水40-贴水30元/吨，平水铜报价贴水70元/吨，整体成交乏力，好铜领先下调报至贴水60元/吨左右，平水铜报价调降贴水90-贴水80元/吨，湿法铜下调至贴水140元/吨左右，下游消费仍显无力，入市甚少，长单结束后零单市场成交疲弱难提，供大于求明显，周末将至，甩货者大增，贸易投机意愿也低，贴水扩大节奏在加快，若能贴水全面扩至百元以上，或许能吸引部分投机商入市。

内盘走势：今日沪铜主力合约1809振荡反弹，日内交投于50290-49750元/吨，尾盘收于50140元/吨，日涨0.46%，为连续第四日上涨。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1808合约和1809合约正价差扩大至140元/吨，显示远期合约反弹意愿加强。

市场因素分析：亚市美元指数探底回升，现交投于94.18。美国6月季调后新屋销售年化总数为63.1万户，低于预期的66.8万户。目前市场聚焦于周五的美国二季度GDP，预期二季度增长率高达4%。铜市行业资讯方面，据悉，秘鲁总统将宣布启动Quellaveco铜矿项目，该铜矿头10年的年均产量将达30万吨，高于之前预估的22.5万吨。

行情研判：7月26日沪铜1809合约振荡反弹至50140元/吨，因中国政府将采用财政和金融共同发力。但沪铜收市后，伦铜承压下滑，显示多头逢高积极获利，短期需警惕持续反弹之后的技术修正，建议沪铜1809合约可于49500-50200元/吨间高抛低吸，止损各450元/吨