随着中国央行宣布2019年1月再次降准，下调金融机构存款准备金率1个百分点。今日股市、期市在降准释放流动性的积极影响下表现抢眼，央行有关负责人表示，此次释放的1.5万亿元资金，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。2019年货币政策仍以稳健为基调，但预调微调力度将加大，预计全年会有2-3次降准，流动性或将略偏宽松。降准短期对于铜等大宗商品而言会带来一定的积极影响。

回归到基本面，现货铜本周依然处在节前备货的阶段，上周现货成交情况未及预期活跃，主要因价格大幅下跌，下游畏跌驻足，若本周价格止跌回升，下游可能停止观望，积极补货。从今日上午成交来看，投机商交投显淡，下游按需买盘，市场成交受抑笼罩下纷纷出现高报低走态势，盘面涨势不稳，市场担忧期铜继续回落，总体接货意愿低迷，大多谨慎观望驻足，故高升水格局暂难引领市场成交。上周上期所铜库存较上周减9796吨至108890吨，从库存量来看，升水预计仍将由持货商主导，持货商将抓住节前不多的机会坚挺升水，另外市场好铜货源少，也将为高升水出力，预计本周现货升水80-250元/吨。

仓单今日维持均价72.5美元/吨，提单均价上涨1美元至69美元/吨。SMM上周提到仓单目前市场整体货源不多，签订了仓单长单的持货商也多捂货惜售，尤其是二排仓单，目前市场上比较抢手，市场有寻货，但出货的人不多。12月底入库的一批提单目前还没有在仓单上体现出来，估计还需要一周左右的入库时间，所以仓单市场的报价不多，成交也少一些。提单方面，市场到港货源较多，而且1月份部分银行的信用证额度已放出，也在一定程度上刺激了对提单的需求，市场交投更为活跃，价格上涨明显。

SMM表示，降准短期对于铜等大宗商品而言会带来一定的积极影响，但总体来看1月铜价整体仍趋弱，特别是在铜价上周破位创下19个月新低之际，今日沪铜主力合约1903减仓5936手，空头暂缓攻势，但价格仍被5日均线压制，沪铜仍由悲观情绪所主导，关注下游的备货节奏以及春节前的库存变化。