避险情绪消散、美国宏观数据提振美元的形势，令近期金价颇感压力。上周，黄金期现货价格录得连续五周来首次周线收跌。截至上周收盘，金价报1282.3美元/盎司，日内跌幅0.8%。分析人士表示，黄金短线有滞涨迹象，或难以突破1300美元/盎司大关，关注地缘局势风险推动作用。

黄金上行遇阻

在上周之前，美元走势疲软支撑黄金价格连续四周周线收涨，但近期似乎陷入停滞。最近两周以来，国际金价盘整于1280-1300美元/盎司区间，千三关口压力凸显。

金价承压背后，一个重要因素是美股及美元走强，限制了黄金避险需求。一方面，近期美股股市标普500指数大幅反弹，市场风险偏好提升，市场避险情绪降温。另一方面，1月17日晚，美国官方数据显示，美国初请失业金人数低于预期，同时费城联储造业指数表现良好，推动美元指数短线走强，从而令金价走软。

但从中期角度来看，投资者对黄金的兴趣似乎并未明显衰退。彭博数据显示，自年初以来，黄金ETF持仓已增加23.7吨，延续2018年四季度的买盘。而美元资本流则呈现相反走势。花旗银行外汇资本研究讨论表示，过去三周现金账户净流出美元，此前在相当长一段时间内为净买入。该行认为当前整体资本流仍利空美元。

华闻期货分析师韩占军表示，虽然美联储加息预期不断减少，市场对美国经济表示担忧，但在没有明确数据证明这一观点之前，黄金上涨幅度始终受到限制。因此，目前需要更多动力以突破上方压力。若美国经济放缓得到确认的话，则2019年不加息的概率较高，才能更有利于金价不断上行。

关注地缘局势风险推动作用

“近期地缘局势风险是推动金价不断走高的因素之一。英国首相特蕾莎·梅的不信任投票，以及美国政府关门等风险，使交易员的担忧情绪加重。在英国与爱尔兰地区，出于对英国脱欧以及英国局势不确定性因素的担心，对实物黄金买需大增。尽管美元和美股走高，但贸易局势和地缘局势不确定性加剧盖过美元回升的影响，市场避险情绪升温。”中银国际期货分析师肖银莉表示，后市黄金仍陷于窄幅波动之中，短线有滞涨迹象，或难以突破顽固阻力位1300美元/盎司大关。

肖银莉分析，操作上，对金价走势判断为高位震荡盘整，压力位1300美元/盎司，支撑位1280美元/盎司，建议投资者持仓观望。“技术面来看，金价企稳在200日均线上方，黄金多头处于全面优势之中，目标是企稳在1290美元/盎司关口上方，从而攻克顽固的阻力位1300美元/盎司大关，1280美元/盎司已转化为支撑位。”

兴业投资(英国)研究表示，国际金价短期缺乏催化因素，未能明确进一步方向。近期地缘局势不确定性因素增加利于风险偏好情绪，压制黄金。不过，美国政府关门仍在持续，不确定性仍使得一些避险资金在场支持黄金。此外，因近期市场对美联储2019年放缓加息步伐甚至降息的预期升温，若其发表鸽派讲话，可能打压美元，从而推动黄金上探1300美元/盎司关口。