沪镍为最近商品期市中的强势多头品种，该品种主力合约自7月初以来加速上涨，迄今涨幅约27%。不过该合约最新出现高位回落。截至8月20日日间收市，沪镍主力1910合约跌1.99%，报123390元/吨。

分析人士指出，消息面释放的诸多“利好”消息令镍价前期持续大涨，但随着消息进入证伪期以及美元走势偏强，镍价近期高位震荡回落，未来建议关注消息结果落地后的“预期差”机会。

高位震荡加剧

上周，沪镍价格走出该品种上市以来新高128020元/吨。不过，行情震荡幅度也随着价格上涨而加剧，主力合约上周最低探至118510元/吨，最高涨至128020元/吨，行情振幅高达9510元/吨。主力合约持仓也达到了47万多手的高位水平，市场交投热情延续。

宏观方面，上周以来美元指数不断走强，目前攀升至98.4附近，为8月以来高点，国外金属市场承压下行。本周来伦镍主力合约跌幅超过2.3%。国内有色金属期货多数飘红，但沪镍弱势下跌，截至8月20日日间收市，沪镍主力1910合约跌1.99%，报123390元/吨。信达期货分析师周蕾表示，国际镍价前期上涨主要是由于印尼可能提前禁矿的消息引发的市场炒作，叠加菲律宾高品位镍矿资源枯竭以及Tawi-Tawi地区可能出台禁止采矿法令。

从基本面来看，周蕾认为，镍市基本面并无较大变化，三四季度中长线偏弱的基本面没有改善，8月上旬下游不锈钢库存不断恶化对镍价高位形成压力。但在“供需缺口+库存低位+新增消费需求”多头逻辑下，加之进口渠道可能关闭，四季度镍价核心矛盾可能转变为电解镍结构性短缺的矛盾，长周期看，镍仍然是多头机会占优的品种。

“近期沪镍增仓创新高，说明资金仍对镍这个品种较关注，而且近期资金变动较频繁，不排除镍价可能出现继续上涨的行情。”周蕾称。

后市镍价波动几率大

中信建投期货分析师王彦青表示，印尼总统称将进行首都搬迁，并发展国内下游产业，但仍不明确是否会提前禁矿，市场继续等待确定性消息。印尼相关企业恢复生产，即将开始出货。现货市场表现清淡，下游方面畏高情绪较重，普遍期待上游降价再拿货。总的来说，目前多空双方相对均衡，均在等待印尼提前禁矿消息的最终结果，后续镍价波动仍会较大。沪镍1910合约参考区间为122000元-127000元/吨。

展望后市，国信期货研究指出，近期有消息称印尼禁矿消息将尘埃落定，此外考虑到菲律宾将停止最大矿山之一的开采及阿根廷汇率危机蔓延至包括印尼在内的新兴市场，镍价有高位回调的风险，建议等待消息公布后所形成的“预期差”机会。