始自中国的股票大跌引发全球股市连串反应，市场因担心中国和美国经济成长放缓而开始平仓商品多单，许多工业品期货下跌，甚至农产品这一需求弹性低的品种也下跌。能源期货也承受了一定压力，只是近期碰巧伊朗问题有所紧张，才使原油等能源期货不跌反涨。

　　纽约四月原油上周一直在上涨，根本没理睬股市暴跌，直到本周一才补跌。该合约上周五最高冲至每桶62.40美元，收于61.64美元，本周一收60.07美元，一天大跌1.57美元，截至周二北京时间19：30，该合约于电子盘暂报60.65美元，较周一收盘小涨0.58美元。伦敦布伦特原油同月合约走势类似，周二暂报每桶61.37美元。

　　周一不仅能源大跌，其它本就走势不好的商品也大多走低，如镍、锌、糖等。LME镍跌4.4%，是1个月来最大跌幅，镍走势极依赖中国需求，一旦这方面预期下降，镍价极易大跌。另外，LME锌也跌2.1%。纽约糖则暴跌5%，芝加哥小麦跌1.1%。商品类主要指数已连跌5天，路透CRB指数跌1.7%，高盛商品指数跌1.8%，瑞银彭博CMCI(UBS Bloomberg CMCI)3个月期货指数跌1.7%。

　　当股市暴跌时，境外投资者容易联想到企业融资受冲击，相关国家经济也会受冲击，正巧中国调低今年经济增长率，这又为大跌的商品市场增加了下跌动力。美国方面，格林斯潘周一表示，美国今年陷入经济衰退的机率仅为三分之一，当前的增长力度比不上上世纪九十年代。而上周伯南克曾向国会表示，今年美经济可望增强。

　　国际油价原本应受国际股市和中美经济前景不利影响，只是伊朗方面在铀浓缩方面不肯退步，这才挽救了多头钱袋。周一油价之所以未能保持上周强势，主要是因为美国和欧洲盟国已经与中国及俄罗斯达成一致意见，将再给伊朗60天时间的最后期限，停止铀浓缩活动。

　　周一的下跌未能延续到周二，主要是本周将公布截至上周的能源库存。多数分析师认为美国上周汽油库存将减少155万桶。如果真是这样，美国汽油库存就是连续第四周下降。周二油价小幅反弹另一因素是荷兰壳牌公司在尼日利亚油管发生溢油事故并预计将因此减产18.7万桶/天。

　　国际油价冲高回落，但总体形态仍保持良好，中线走高依然可期。在操作上，投资者应以滚动做多为主。理由如下：60天后正好是美夏天用油高峰时期，到时不仅汽油短缺，而且伊朗矛盾极易暴发。万一60天后仍免不了对伊制裁，那么谁也不知伊朗面对制裁会有如何反应。既然谁也猜不到局势如何发展，那末油价上档就很难测了。